酒企業(yè)績增幅全線放緩 洋河上半年凈利僅增3.5%

關鍵詞： 白酒;洋河;業(yè)績
　　　　　　[提要]目前滬深兩市已經發(fā)布中報或者業(yè)績預告的近十家白酒上市公司，業(yè)績增幅幾乎全線放緩，遠低于去年平均50%左右的增幅。根據新食品產業(yè)研究院酒企研究中心調研結果，目前白酒銷售下跌減緩，出貨價格已經開始回升，庫存也有一定好轉。不過市場要恢復以往高速增長的時代幾無可能。

　　昨晚，洋河股份公布2013年上半年業(yè)績報告，公司實現營業(yè)收入94.1億元，同比增長1.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤32.8億元，同比增長3.5%。雖然在經濟和政策的雙重壓力下，洋河依舊頂住壓力實現了增長，但增幅遠低于去年。事實上，目前滬深兩市已經發(fā)布中報或者業(yè)績預告的近十家白酒上市公司，業(yè)績增幅幾乎全線放緩，遠低于去年平均50%左右的增幅。

　　洋河股份方面表示，因宏觀大環(huán)境發(fā)生變化，對公司盈利能力帶來一定影響，公司采取各項措施，實施營銷渠道、產品結構等轉型調整，市場穩(wěn)定有序，主營業(yè)務收入同比略有增長。經營性活動產生的現金流凈額同比下降14.73%至24.33億元，這一指標優(yōu)于已發(fā)布半年報的同行業(yè)公司。不過，相比去年上半年營收同比50.85%的增幅，歸屬上市公司股東凈利潤同比74.98%的增幅，洋河股份的業(yè)績增幅明顯放緩。

　　事實上，不止洋河股份增幅下降。五糧液上半年營收同比增長3.12%，歸屬上市公司股東凈利潤同比增長14.76%，兩個數據在2012年上半年分別為42.05%和50.07%。瀘州老窖、山西汾酒業(yè)績增幅也有放緩，其中瀘州老窖今年上半年歸屬上市公司股東凈利潤還同比下滑了9.24%，酒鬼酒則在營收與歸屬上市公司股東凈利潤上均大幅下滑，分別下滑59.15%、88.4%。

　　不過，昨日發(fā)布中報的另一家白酒企業(yè)伊力特卻實現了業(yè)績增幅上升，該公司營收10.5億元，同比增長17.7%，歸屬上市公司股東凈利潤1.62億元，同比增長44.46%。新食品產業(yè)研究院酒企研究中心研究主任謝驥告訴《第一財經日報》，伊力特比較特殊，其主要市場在新疆，沒有太多競爭對手，并且伊力特定位中低端，受到限制三公消費沖擊較小。

　　今年以來，受到限制三公消費政策以及國內整體經濟形勢不景氣影響，白酒行業(yè)整體低迷。謝驥告訴記者，限制三公消費嚴重打擊到了渠道對市場的預期，由于白酒行業(yè)銷售對渠道依賴度很高，大量白酒由渠道吸納，隨著渠道預期下滑，渠道吸納能力也大大減弱，加上2010年至今渠道瘋狂吸納了大量庫存至今未能消化，因此白酒行業(yè)業(yè)績增幅大幅下滑。謝驥預測，白酒行業(yè)依靠渠道吸納的高速增長時代已經過去，未來市場將緩慢上升。

　　根據新食品產業(yè)研究院酒企研究中心調研結果，目前白酒銷售下跌減緩，出貨價格已經開始回升，庫存也有一定好轉。不過市場要恢復以往高速增長的時代幾無可能。白酒專家葉資本認為，上半年各種負面影響作用已經顯現，下半年白酒企業(yè)盈利狀況不會再出現大幅下滑。而真正困難的日子是2014年，2014年報表調節(jié)利潤的空間不大；如果政策持續(xù)高壓，高端消費仍將持續(xù)受壓；引進新的經銷商這一招不可能持續(xù)使用；新增產量投放市場進一步加大渠道壓力。

　　浙商證券分析師葛越也指出，三季度以后，白酒消費進入傳統(tǒng)旺季，經銷商有望逐步回補庫存。另外受三公消費影響政務消費幾乎降到冰點,下半年難有更壞的情形，因此白酒行業(yè)下半年開始將進入恢復性增長，行業(yè)階段性低點或已過去。

林振華