3大案例告訴您為何他們都青睞“新三板”？

　　盡管，目前在“新三板”掛牌的酒類(lèi)企業(yè)并不多，但每一家都有自己特別的經(jīng)歷和過(guò)程。為了讓大家能夠更深入了解如何登陸“新三板”以及可能遇到的問(wèn)題。我們特意以案例的形式，呈現(xiàn)了 3家酒類(lèi)企業(yè)上市歷程及未來(lái)規(guī)劃。

　　1919：新三板讓企業(yè)“公眾化”

　　2014 年 8 月 13 日，1919 酒類(lèi)直供正式掛牌新三板，成為國(guó)內(nèi)第一家在資本市場(chǎng)受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的酒類(lèi)銷(xiāo)售行業(yè)公眾化公司。事實(shí)上，楊陵江當(dāng)年在接受記者采訪時(shí)就表示，1919 酒類(lèi)直供之所以選擇新三板，主要就是想成為一家公眾化公司，把品牌影響力做大，獲得公眾的關(guān)注。

　　楊陵江認(rèn)為，對(duì)于 1919 來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)有兩個(gè)價(jià)值：

　　首先，成為公眾公司后，1919 的報(bào)表公開(kāi)化，資本市場(chǎng)里的基金會(huì)將 1919 作為調(diào)研對(duì)象。憑借新穎的商業(yè)模式，1919 酒類(lèi)直供會(huì)得到更多投資者的關(guān)注；

　　其次，成為上市公司后，1919 可以給員工創(chuàng)造分享財(cái)富的機(jī)會(huì)。據(jù)了解，1919 的員工通過(guò)持股成立了一家合伙人投資公司。盡管所占的股權(quán)份額不大，但確實(shí)讓員工分享到了除薪水外的企業(yè)成長(zhǎng)價(jià)值，這對(duì)整個(gè)公司的核心團(tuán)隊(duì)建設(shè)具有重要的意義。

　　這一年，1919 在做什么？

　　去年年底，1919 開(kāi)始調(diào)整公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。為了確保 O2O 模式線下門(mén)店的全國(guó)快速布局，今年 1月初，1919 設(shè)立了華北、華中、華南、華東、東北、西北、西南七個(gè)大區(qū)。同時(shí)，1919 酒類(lèi) O2O 開(kāi)放平臺(tái)正式上線運(yùn)營(yíng)，吸引了茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、奔富、中糧長(zhǎng)城等700 多個(gè)國(guó)內(nèi)外知名品牌的入駐，進(jìn)一步做強(qiáng)做大了供應(yīng)鏈。

　　這些產(chǎn)品銷(xiāo)售占比的提高，意味著公司毛利率的提升。為了確保這些產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)和推廣，1919 分別成立了上海酒酷葡萄酒供應(yīng)鏈管理有限公司和四川興玖盛品牌管理有限公司。而在 2015年已然過(guò)去的時(shí)間里，1919 新開(kāi)門(mén)店 123 家，累計(jì)開(kāi)業(yè)門(mén)店 196 家，已覆蓋 27 個(gè)省、直轄市，實(shí)現(xiàn)線上訂單最快 9 分鐘，最遲 3 小時(shí)配送的城市已達(dá) 80 個(gè)。

　　針對(duì)電子商務(wù)管理、供應(yīng)鏈、數(shù)據(jù)推廣、信息技術(shù)、企業(yè)管理五大核心業(yè)務(wù)板塊，1919 酒類(lèi)直供還成立了全資子公司獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，其中包括壹玖壹玖電子商務(wù)管理成都有限公司、成都壹玖壹玖酒類(lèi)供應(yīng)鏈管理有限公司、壹玖壹玖互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)推廣成都有限公司、四川壹玖壹玖數(shù)據(jù)科技有限公司，以及壹玖壹玖企業(yè)管理成都有限公司。

　　1919 酒類(lèi)直供不斷地做大做強(qiáng)，引來(lái)了更多投資者的關(guān)注。今年，阿里旗下的互聯(lián)網(wǎng)基金公司天弘創(chuàng)新資產(chǎn)管理有限公司成為1919 酒類(lèi)直供的戰(zhàn)略投資者。不僅如此，1919 還在 40 多家意向券商中選定了中信證券、招商證券、長(zhǎng)城證券、廣發(fā)證券、信達(dá)證券、華泰證券、齊魯證券成為公司的市券商，擬做市股份 512 萬(wàn)股。

　　1919 在新三板的收獲

　　作為內(nèi)地首家掛牌的酒類(lèi)流通公眾公司，1919 上市一年來(lái)的動(dòng)作可謂風(fēng)風(fēng)火火，前段時(shí)間甚至有消息說(shuō) 1919 目前的市值已高達(dá)30 億元。和君咨詢(xún)酒水事業(yè)部合伙人、東方仙和酒類(lèi)電商咨詢(xún)公司總經(jīng)理李振江表示，資本市場(chǎng)對(duì)某企業(yè)的估值一定是看該企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力和經(jīng)營(yíng)效果，“1919 在模式上還是有亮點(diǎn)的，它符合今天很重要的一個(gè)風(fēng)潮——O2O 模式。作為 O2O 性質(zhì)的酒類(lèi)連鎖，只要與互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)沾上邊，在資本市場(chǎng)的估值能力是沒(méi)有問(wèn)題的�！�

　　上市后的 1919，不僅在業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)張，在當(dāng)?shù)卣�府的支持方面也收獲頗多。據(jù) 1919 相關(guān)負(fù)責(zé)人表示， 1919 掛牌之后，先后獲得了 150 萬(wàn)元的政府補(bǔ)助。此外，商務(wù)部、證監(jiān)會(huì)、股轉(zhuǎn)公司、省市政府部門(mén)也多次到 1919 調(diào)研考察，不僅為 1919 的對(duì)外宣傳和形象樹(shù)立起到了積極作用，也得到了資本市場(chǎng)的瘋狂追捧。

　　1919 相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者：“我們很看好新三板市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展機(jī)遇，也愿意在新三板繼續(xù)發(fā)展。當(dāng)然，如果我們?cè)谛氯�板的發(fā)展沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，也不排除尋求轉(zhuǎn)板或 IPO 的可能。”

　　金易久大：新三板看重的是預(yù)期價(jià)值

　　7 月23 日，上海金易久大酒業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金易久大）通過(guò)上市審核，掛牌新三板 ( 股票代碼：832965)。作為國(guó)內(nèi)的傳統(tǒng)酒類(lèi)流通型企業(yè)，金易久大的成功給業(yè)內(nèi)有意借助資本的傳統(tǒng)酒商帶來(lái)了想象的空間。

　　金易久大董事長(zhǎng)傅鐘表示，出身于傳統(tǒng)酒商的金易久大基于渠道模式和供應(yīng)鏈的創(chuàng)新，把自己定位于新服務(wù)類(lèi)酒商。金易久大將以公眾公司的身份，借助資本的力量打造“1+2+4”模式，在整合全國(guó)各地優(yōu)秀經(jīng)銷(xiāo)商資源的基礎(chǔ)上，形成規(guī)�；�的聯(lián)合平臺(tái)。

　　不過(guò)值得注意的是，從金易久大公開(kāi)披露的業(yè)績(jī)來(lái)看，2013 年和2014 年其銷(xiāo)售額分別為 3839.58萬(wàn)元和 5059.99 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)則為291.48 萬(wàn)元和虧損 104.52 萬(wàn)元。顯然，金易久大目前仍未在實(shí)體經(jīng)營(yíng)層面體現(xiàn)出盈利的優(yōu)勢(shì)。但有意思的是，并沒(méi)怎么賺到錢(qián)的金易久大卻在掛牌前夕獲得了武漢人和潤(rùn)投資管理有限公司的資本注入。那么，經(jīng)營(yíng)壓力尚在的金易久大是憑著什么登上了新三板，其獲得資本青睞的原因又是什么，其渠道創(chuàng)新模式又有怎樣的優(yōu)勢(shì)和價(jià)值預(yù)期呢？

　　上市不是“趕時(shí)髦”，提前準(zhǔn)備很重要

　　眾所周知，無(wú)論是登陸新三板、創(chuàng)業(yè)板還是主板，企業(yè)都是公眾公司。據(jù)傅鐘透露，金易久大早在2010 年即已在思路上明確了做公眾公司的定位，其企業(yè)機(jī)構(gòu)的設(shè)置、管理建設(shè)以及財(cái)務(wù)規(guī)范，都是按照公眾公司的要求去打造的。

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，金易久大在2012 年和 2014 年分別進(jìn)行了兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和一次增資。2014 年8 月，公司類(lèi)型由有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司。也就是說(shuō)，金易久大此次成功掛牌新三板并非一蹴而就，而是經(jīng)過(guò)幾年的積累和規(guī)范，在觀念和實(shí)體經(jīng)營(yíng)層面均具備公眾公司條件的結(jié)果。

　　“專(zhuān)業(yè)”，讓資方看到價(jià)值

　　首先，就企業(yè)定位而言，金易久大要做的是新服務(wù)類(lèi)酒商。而據(jù)記者了解，其具體的服務(wù)內(nèi)容就是“專(zhuān)業(yè)的品牌管理運(yùn)營(yíng)公司”。在公開(kāi)資料中，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)高端品牌酒水。目前，金易久大主營(yíng)的產(chǎn)品有兩個(gè)系列，

　　1100-500 元價(jià)格區(qū)間的法國(guó)王朝葡萄酒2主打中端定位的五糧液天缸酒。

　　傅鐘告訴記者，金易久大在品牌運(yùn)營(yíng)層面有著專(zhuān)業(yè)的優(yōu)勢(shì)，而在此基礎(chǔ)上，金易久大還打算把業(yè)務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈上的教育和培訓(xùn)延伸，并尋求跨界合作，增加通路附加值，從而打造出有別于傳統(tǒng)酒類(lèi)貿(mào)易商的新服務(wù)類(lèi)酒商。

　　除此之外，據(jù)傅鐘介紹，金易久大還擁有高職業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)。由于金易久大早有登陸資本市場(chǎng)的目標(biāo)和規(guī)劃，因此，為了迎合資本市場(chǎng)的游戲規(guī)則，公司在管理和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的職業(yè)化規(guī)范方面已經(jīng)走在了前面。在傅鐘看來(lái)，這也是吸引資方的一個(gè)重要原因。

　　“1+2+4”模式，打造預(yù)期價(jià)值

　　從半年報(bào)披露的業(yè)績(jī)來(lái)看，金易久大是有著盈利壓力的。對(duì)此，傅鐘表示，“上市公司做的是未來(lái)，無(wú)論企業(yè)還是資方，看的都是預(yù)期的價(jià)值。金易久大所打造的‘1+2+4’模式，正是為此而設(shè)�！�

　　據(jù)記者了解，“1+2+4”模式指的是，一個(gè)整合全國(guó)各地經(jīng)銷(xiāo)商資源，打破酒商區(qū)域化經(jīng)營(yíng)壁壘的聯(lián)合運(yùn)營(yíng)平臺(tái)；兩個(gè)專(zhuān)業(yè)化、精細(xì)化運(yùn)作的核心產(chǎn)品（自營(yíng)的進(jìn)口法國(guó)王朝葡萄酒品牌和總代的五糧液天缸品牌）；品牌經(jīng)營(yíng)、互聯(lián)網(wǎng)工具、產(chǎn)業(yè)鏈教育培訓(xùn)服務(wù)和跨界藝術(shù)延伸的四個(gè)抓手。傅鐘說(shuō)，他將用這套“組合拳”打造出金易久大作為新服務(wù)類(lèi)酒商的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　傅鐘表示，“金易久大作為渠道商，與傳統(tǒng)流通商貿(mào)企業(yè)的本質(zhì)區(qū)別在于對(duì)于品牌的態(tài)度。我們是專(zhuān)業(yè)的品牌運(yùn)營(yíng)商，目標(biāo)是把一個(gè)品牌做深、做透。在葡萄酒的運(yùn)作上，我們也是較早對(duì)進(jìn)口葡萄酒品牌進(jìn)行打造的企業(yè)。這種品牌運(yùn)營(yíng)的思維，決定了我們?cè)谕�路中的�?zhuān)業(yè)價(jià)值 。”

　　據(jù)記者了解，金易久大目前的主要業(yè)務(wù)覆蓋了上海市、北京市、天津市、湖北省、江蘇省、浙江省等地，而在未來(lái)，金易久大還將借助資本層面和公眾公司的雙重優(yōu)勢(shì)，著手對(duì)各區(qū)域市場(chǎng)的經(jīng)銷(xiāo)商資源進(jìn)行整合，在全國(guó)范圍內(nèi)形成跨區(qū)域、規(guī)模化的酒類(lèi)品牌的聯(lián)合。在記者看來(lái)，這才是金易久大未來(lái)的最大預(yù)期價(jià)值。

　　黔酒酒莊：用互聯(lián)網(wǎng) + 和平臺(tái)化打動(dòng)新三板

　　8 月 19 日，貴州黔酒酒莊有限公司在貴州白酒商會(huì)舉行“新三板”上市啟動(dòng)儀式。據(jù)悉，黔酒酒莊將以“E 酒莊”為商業(yè)業(yè)態(tài)，圍繞“互聯(lián)網(wǎng) ”、“金融眾籌”和“產(chǎn)業(yè)資金”三大業(yè)務(wù)板塊展開(kāi)白酒業(yè)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)型升級(jí)。啟動(dòng)儀式上，黔酒酒莊與聘請(qǐng)的保薦人劵商和中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行了正式簽約，與華林證券、中審華寅五洲會(huì)計(jì)師事務(wù)所、國(guó)浩律師事務(wù)所和天津華夏金信資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所分別簽署了相關(guān)協(xié)議。

　　貴州黔酒酒莊董事長(zhǎng)孫挺在接受記者采訪時(shí)說(shuō)：“這既是貴州醬香白酒新的里程碑，也是貴州白酒產(chǎn)業(yè)又好又快發(fā)展的新引擎�！鼻�酒酒莊的由來(lái)在行業(yè)里，黔酒酒莊和孫挺都是“新兵”，孫挺在接受《新食品》記者采訪時(shí)說(shuō)：“我是學(xué)中醫(yī)藥的，進(jìn)入白酒行業(yè)后遭遇了行業(yè)調(diào)整。所有人都在說(shuō)這是一個(gè)最差的時(shí)代。最初的幾年，我們也遇到了很大的問(wèn)題，甚至很茫然�！�

　　據(jù)記者了解，孫挺進(jìn)入白酒領(lǐng)域后，曾在貴州開(kāi)發(fā)了一些產(chǎn)品，然而不景氣的大環(huán)境，讓他的同行們紛紛舉起了“價(jià)格”屠刀，大家無(wú)奈的陷入了互相殺價(jià)的苦海之中�！百F州醬香白酒那么優(yōu)質(zhì)，最后還是產(chǎn)品跟產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，除了價(jià)格戰(zhàn)，似乎找不到別的出路。那時(shí)，我的壓力特別大，一直想跳出產(chǎn)品來(lái)做產(chǎn)業(yè)。黔酒酒莊就是在這種急切想改變的境遇下構(gòu)想出來(lái)的�！睂O挺說(shuō)。

　　最初，孫挺想整合貴州醬香酒的資源，走“酒莊酒”的模式。他為黔酒酒莊確定了一條道路：以醬香白酒莊酒的產(chǎn)業(yè)價(jià)值形態(tài)和白酒消費(fèi)方式，重新定義醬香白酒的傳統(tǒng)文化和傳承文化。就這樣，貴州第一家“醬香白酒酒莊”誕生了。這個(gè)酒莊，是醬香型白酒的公眾平臺(tái)，酒莊的成員則是當(dāng)?shù)氐拇笮【茝S。他們以聯(lián)盟的方式，通過(guò)股份的捆綁，將資源匯聚在一起，打造了一個(gè)能服務(wù)所有醬香白酒生產(chǎn)者的平臺(tái)。

　　“我們搞酒莊不是搞噱頭，我們這樣做是為了避免行業(yè)中各自為政的種種弊端。我們通過(guò)對(duì)原料、工藝標(biāo)準(zhǔn)、品質(zhì)保障等方面的標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范產(chǎn)品的溯源體系、質(zhì)量體系和最終統(tǒng)一價(jià)格體系。”孫挺說(shuō)。

　　黔酒酒莊的升級(jí)和轉(zhuǎn)變

　　為了更好地落地構(gòu)想，黔酒酒莊開(kāi)始整合貴州白酒資源，聚焦貴州醬香酒消費(fèi)。在“云上貴州”大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng) + 的引領(lǐng)下，從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向資本經(jīng)營(yíng)，讓經(jīng)營(yíng)酒類(lèi)的公司變成未來(lái)經(jīng)營(yíng)貴州白酒資源的平臺(tái)。在這個(gè)過(guò)程中，黔酒酒莊遇到了很多“鬧心”的事，比如有的企業(yè)提出疑問(wèn)：“你這個(gè)黔酒酒莊，賣(mài)的是黔酒，打著廣義的名義，最后落到狹義上咋辦？”“消費(fèi)者不買(mǎi)單，咋辦？”等等。

　　面對(duì)這些問(wèn)題，孫挺做了很多溝通工作。在行業(yè)調(diào)整期，很多中小醬酒企業(yè)渴望抱團(tuán)取暖，黔酒酒莊以此為出發(fā)點(diǎn)，邀請(qǐng)醬酒廠家加盟平臺(tái)，除了資金的支持外，還能在營(yíng)銷(xiāo)通道、品牌打造方面提供服務(wù)。孫挺告訴記者，“我們通過(guò)定向增發(fā)和資本合股，讓大家共同上新三板。一方面，能從資本市場(chǎng)獲得資金支持，另一方面，也能規(guī)范各成員的行為，調(diào)整新商業(yè)模式�！�

　　而在吸引消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)方面，黔酒酒莊也有很多新的設(shè)想。比如通過(guò)“金融眾籌”的方式，在平臺(tái)上發(fā)售眾籌項(xiàng)目。比如他們?yōu)榱思o(jì)念抗日戰(zhàn)爭(zhēng)勝利 70 周年，搞了一款手工純釀醬酒，正價(jià)是 680 元/ 瓶。而第一批進(jìn)入這個(gè)項(xiàng)目的則可享受 180 元 / 瓶的待遇。結(jié)果這個(gè)項(xiàng)目的推廣效果很好。

　　據(jù)了解，黔酒酒莊通過(guò)整合，注冊(cè)資金已經(jīng)達(dá)到 3.6 億元，股權(quán)改革也會(huì)在今年 11 月份完成，然后進(jìn)行定向增發(fā)，一切按照新三板的要求來(lái)做。

　　孫挺告訴記者，E 酒莊的模式有幾個(gè)好處：首先是釀酒原料可靠，通過(guò)政府的介入，“公司 + 農(nóng)戶(hù)”的種植模式保證了原料的品質(zhì)；其次是減輕了平臺(tái)上前端客戶(hù)（中小酒廠）的資金壓力；第三是平臺(tái)擁有了基酒的定價(jià)權(quán)。

　　據(jù)悉，以“新三板”上市計(jì)劃為契機(jī)，以大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)，E酒莊現(xiàn)已存有 20 萬(wàn)噸基酒，有十多家中小醬酒企業(yè)參與。

　　新三板會(huì)青睞黔酒酒莊嗎？

　　對(duì)于中小企業(yè)而言，新三板是大家都想走的一條融資渠道。黔酒酒莊的 E 酒莊模式由于具有高成長(zhǎng)性，將有可能成為吸引資本的磁石。具體說(shuō)來(lái)，該模式獲得資本市場(chǎng)青睞的點(diǎn)主要有三個(gè)。

　　1、互聯(lián)網(wǎng) + 酒莊

　　首先，互聯(lián)網(wǎng) + 思維引入后，傳統(tǒng)的酒莊升級(jí)成了“E 酒莊”。這是一個(gè)以酒莊酒制度和產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)為核心的“酒莊釀造”的資源平臺(tái)。在酒莊酒消費(fèi)價(jià)值鏈、酒莊酒產(chǎn)業(yè)鏈基

　　礎(chǔ)上引進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng) +”經(jīng)營(yíng)理念，融合互聯(lián)網(wǎng)思維和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，從而實(shí)現(xiàn)了酒莊酒標(biāo)準(zhǔn)化、智能化和鏈?zhǔn)交�的管理。目前，“E 酒莊”平臺(tái)的 APP、官方商城、移動(dòng)端等渠道都

　　在建設(shè)中，它的上線和開(kāi)放，將有效整合貴州資源。酒莊酒釀造企業(yè)只需完成產(chǎn)品的釀造和供應(yīng)，而消費(fèi)鏈、市場(chǎng)鏈的產(chǎn)業(yè)鏈則由平臺(tái)提供�！拔覀兺ㄟ^(guò)‘黔酒酒莊’品牌旗艦店、生活體驗(yàn)館等終端的落地，依托具互聯(lián)網(wǎng)思維的‘O2O’、‘C2B’等營(yíng)銷(xiāo)方式，對(duì)商業(yè)平臺(tái)進(jìn)行創(chuàng)新和升級(jí)�！睂O挺這樣說(shuō)道。

　　2、互聯(lián)網(wǎng) + 酒莊 + 金融

　　“E 酒莊”平臺(tái)建成后，可以涵蓋金融性消費(fèi)產(chǎn)品、金融性投資產(chǎn)品、消費(fèi)眾籌、項(xiàng)目眾籌、股權(quán)眾籌等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。圍繞重點(diǎn)酒莊、重點(diǎn)酒莊酒和中低產(chǎn)業(yè)鏈加速金融性產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和推廣，加強(qiáng)項(xiàng)目眾籌的落地和擴(kuò)容，優(yōu)化貴州白酒融資渠道，進(jìn)一步推動(dòng)貴州白酒尤其是醬香白酒在新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)和新消費(fèi)市場(chǎng)的突破。

　　3、互聯(lián)網(wǎng) + 酒莊 + 白酒產(chǎn)業(yè)基金

　　孫挺對(duì)記者表示，“E 酒莊”在未來(lái)的 1-3 年內(nèi)，將積極引進(jìn)金融資本和社會(huì)資本，組建首支“E 酒莊股權(quán)投資和產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”，主要用于紅纓子高粱種植、醬香白酒基酒存儲(chǔ)和老熟、重點(diǎn)醬香白酒酒莊建設(shè)項(xiàng)目等，從而實(shí)現(xiàn)借助互聯(lián)網(wǎng)，讓醬香產(chǎn)品流向世界的構(gòu)想。